การเคลื่อนไหว 1,000 ดอลลาร์ครั้งต่อไปของทองคํายังคงสูงขึ้น
(Kitco News) - โมเมนตัมระยะสั้นในตลาดทองคํากําลังเปลี่ยนไป และราคาอาจรวมตัวในช่วงสองเดือนสุดท้ายของปี 2568 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คนหนึ่งกล่าวว่าเขาคาดว่าการเคลื่อนไหว 1,000 ดอลลาร์ครั้งต่อไปจะสูงขึ้น
ในการให้สัมภาษณ์กับ Kitco News Aakash Doshi หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ทองคําที่ State Street Investment Management กล่าวว่าเขาคาดว่าราคาทองคําจะรวมตัวต่ํากว่าแนวต้านประมาณ 4,000 ดอลลาร์ต่ออ อนซ์ โดยสังเกตว่าเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมเป็นเดือนที่เป็นลบสําหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคํา
“ราคาเป้าหมายสําหรับทองคําของคุณขึ้นอยู่กับกรอบเวลาของคุณจริงๆ” เขากล่าว “หากเรากําลังพูดถึง 12 เดือนต่อจากนี้ การชุมนุมครั้งนี้ยังไม่จบ แต่ฉันคิดว่าเราสามารถเห็นการรวมตัวได้ประมาณแปดสัปดาห์ นี่คือการรวมตัวที่ดีในตลาดกระทิงระยะยาว”
ความคิดเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นเนื่องจาก SPDR Gold Shares ซึ่งเป็น ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคําที่ใหญ่ที่สุดในโลก (NYSE: GLD) ได้เห็นการถือครองลดลงเกือบ 8 ตันหลังจากราคาทองคําพุ่งสูงสุดประมาณ 4,360 ดอลลาร์ต่อออนซ์
แม้จะมีการไหลออกของ ETF ทั่วโลกเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ตลาดทองคําก็เห็นความต้องการของนักลงทุนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน อย่างไรก็ตาม Doshi ตั้งข้อสังเกตว่าการถือค รอง ETF ทั่วโลกยังคงต่ํากว่าจุดสูงสุดจากปี 2020 เขาเสริมว่าเขาคาดว่าเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่สถิติใหม่จะถูกตั้งขึ้น
“เนื่องจากเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมไม่ใช่เดือนที่ดี เราอาจไม่ได้ไปถึงที่นั่นในปีนี้ แต่ฉันคาดว่าจะเห็นจุดสูงสุดใหม่ในไตรมาสแรกของปี 2026”
ในขณะที่สเตทสตรีทยังไม่มีการคาดการณ์ราคาทองคําปี 2026 อย่างเป็นทางการ โดชิกล่าวว่า 5,000 ดอลลาร์จะเป็นเป้าหมายที่สมเหตุสมผล
“ถ้าฉันต้องโทรหาทองคํา 3,000 ดอลลาร์หรือ 5,000 ดอลลาร์ – ด้วยราคาซื้อขายตรงกลางใกล้ 4,000 ดอลลาร์ – ฉันจะเอนเอียงไปทาง 5,000 ดอลลาร์มากขึ้น” เขากล่าว
แม้ว่าการไหลออกของ ETF อาจทําให้แนวโน้มตามฤดูกาลรุนแรงขึ้นเนื่องจากโมเมนตัมรีเซ็ตจากการชุมนุมในเดือนสิงหาคมและกันยายน ซึ่งขับเคลื่อนโดยความเชื่อมั่น Fear of Missing Out (FOMO) Doshi กล่าวว่าเขาคาดว่าการแก้ไขใด ๆ จะค่อนข้างตื้น เนื่องจากยังคงมีการสนับสนุนพื้นฐานที่สําคัญในตลาด
Doshi ตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลล่าสุดจาก World Gold Council แสดงให้เห็นถึงความต้องการทางกายภาพสําหรับทองคําเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าราคาจะซื้อขายที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก็ตาม เขาอธิบายว่านักลงทุนดูสบายใจกับราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากยังมีมูลค่ามากมายในตลาด
“ในการชุมนุมครั้งนี้ ทองคําถูกซื้อมากเกินไปแต่ไม่ใช่ถูกครอบงํา ดังนั้นเราจึงยังคงเห็นศักยภาพมากมาย” เขากล่าว
ปัจจัยสําคัญประการหนึ่งที่เปลี่ยนตลาดทองคํายังคงเป็นความต้องการของธนาคารกลาง สํารองอย่างเป็นทางการกําลังเพิ่มขึ้นระหว่าง 750 ถึง 900 ตันในปีนี้ ในขณะที่ความต้องการลดลงจากการซื้อประมาณ 1,000 ตันในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่ก็ยังเป็นสองเท่าของปริมาณการซื้อในปี 2021 เมื่อแนวโน้มเริ่มต้ นครั้งแรก
“แนวโน้มการลดค่าเงินดอลลาร์นี้ได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคํา ทองคําได้กลายเป็นทางเลือกที่สําคัญในการซื้อขายสกุลเงินเฟียตทั่วโลก” โดชิกล่าว
ในขณะเดียวกัน โดชิกล่าวว่าความต้องการการลงทุนยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสูง
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้ต่ําลง ลดต้นทุนโอกาสของทองคําในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน
“การพุ่งขึ้นของวัวที่เราเห็นกับแบ็กเอนด์ที่เพิ่มขึ้นกําลังยึดความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น” เขากล่าว “สภาพแวดล้อมนี้จะยังคงสนับสนุนทองคําต่อไป”
การเคลื่อนไหวของราคาทองคําในช่วงปลายปีและปีถัดไปมีความน่าสนใจอย่างมาก โดยแนวโน้มหลักชี้ให้เห็นว่าการรวมตัวราคาทองคําในระดับต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์นั้นเป็นโอกาสในการสะสม ก่อนจะเกิดการปรับตัวขึ้นอีกครั้งในตลาดกระทิงที่เข้มแข็ง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยหลายด้านที่มีผลให้ราคาทองคําเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนึ่งในปัจจัยสำคัญคือความต้องการทองคําทางกายภาพที่เพิ่มขึ้นจนถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตามรายงานของ World Gold Council ซึ่งสะท้อนมุมมองของนักลงทุนที่เชื่อมั่นในทองคําแม้ว่าราคากำลังซื้อขายอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ การไหลเข้าของเงินทุนในรูปแบบของ ETF ที่เกี่ยวข้องกับทองคํายังมีบทบาทสำคัญ แม้ในช่วงเวลาที่มีการลดถือครองอย่าง SPDR Gold Shares ซึ่งเป็น ETF ทองคำที่ใหญ่ที่สุดของโลก การลงทุนในกองทุนเหล่านี้ยังคงเป็นแหล่งสนับสนุนที่สำคัญต่อตลาด อีกประเด็นที่ไม่ควรมองข้ามคือบทบาทของธนาคารกลางทั่วโลกที่เพิ่มปริมาณการถือทองคําสำรอง แม้จะมีแนวโน้มลดการซื้อบางช่วง แต่ในปีนี้กลับมีการเพิ่มการถือครองอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสนับสนุนให้ราคาทองคํามีฐานที่มั่นคงและขยายตัวได้ในอนาคต ในด้านเศรษฐกิจมหภาค อัตราดอกเบี้ยที่ถูกคาดการณ์ว่าจะปรับลดลงโดยธนาคารกลางสหรัฐ รวมถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อทองคําในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนโดยตรง การที่ต้นทุนโอกาสลดลงช่วยเพิ่มความน่าสนใจในทองคําและกระตุ้นให้นักลงทุนหันมาพึ่งพาทองคำมากขึ้น ด้วยสถานการณ์เหล่านี้ ทำให้ผู้สนใจลงทุนในทองคำควรพิจารณาการจับจังหวะในการซื้อขายให้เหมาะสม โดยเฉพาะช่วงการรวมตัวของราคาซึ่งอาจเกิดขึ้นในสองเดือนสุดท้ายของปี 2568 นี้ เพื่อเตรียมรับมือกับการเพิ่มขึ้นของราคาอีกครั้งในปี 2569 ที่มีโอกาสมาแรงถึงระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม ควรตระหนักถึงความเสี่ยงและศึกษาข้อมูลประกอบการตัดสินใจอย่างรอบคอบเสมอ สรุปก็คือ การเคลื่อนไหว 1,000 ดอลลาร์ครั้งต่อไปของราคาทองคําไม่ได้เป็นเพียงแค่การขึ้นราคาธรรมดาเท่านั้น แต่ยังเป็นผลมาจากความผสมผสานระหว่างอัตราดอกเบี้ย ท่าทีของธนาคารกลาง ความต้องการทางกายภาพ และสภาวะตลาด ETF ซึ่งทั้งหมดนี้ช่วยสนับสนุนให้ทองคํายังคงเป็นเครื่องมือการลงทุนที่น่าจับตามองในระยะยาว
