ความแข็งแกร่งของทองคำในตลาด ไม่เป็นไปตามฤดูกาลขอสินทรัพย์
🎯 ไฮไลต์สำคัญ
• ราคาทองคำช่วงสิ้นเดือนตุลาคม 2025: ดัชนีราคาแบบ “LBMA Gold Price PM” เพิ่มขึ้นราว 4.9% และดัชนีราคาทองคำในเซินเจิ้น/เซี่ยงไฮ้ (SHAUPM) เพิ่มขึ้น ~5.5% ในเดือนเดียว.
• ความต้องการทองคำระดับขายส่ง (wholesale) ในจีนกลับมาแข็งแรงผิดฤดูกาล: มีการถอนทองคำจากตลาดของ Shanghai Gold Exchange (SGE) 124 ตันในเดือนตุลาคม — เพิ่มขึ้นทั้งจากเดือนก่อนหน้าและเมื่อเทียบกับปีที่แล้ ว.
• กองทุน ETF ทองคำในจีนมีเงินไหลเข้าอย่างมีนัยยะ: เดือนตุลาคมเพิ่ม RMB 32 พันล้าน (≈ US$4.5 พันล้าน) พร้อมถือครองทองคำเพิ่ม 33 ตัน.
• ตลาดฟิวเจอร์สทองคำของจีนก็มีความเคลื่อนไหวสูง: ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในเดือนตุลาคมที่ SHFE (ตลาดฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้) อยู่ที่ 647 ตัน/วัน ซึ่งเพิ่มขึ้น ~64% เทียบกับเดือนก่อนหน้า.
• ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China – PBoC) มีการเพิ่มทองคำในสำรองอย่างต่อเนื่องเดือนที่ 12: เพิ่มขึ้น 0.9 ตันในเดือนตุลาคม ทำให้ยอดรวมปี 2025 ถึง 2,304.5 ตัน และทองคำคิดเป็น ~8% ของสำรองเงินตราต่างประเทศ (จาก ~5.5% เมื่อก่อน).
⸻
🔍 สิ่งที่น่าสังเกต / วิเคราะห์
• “ผิดฤดูกาล” หมายถึง: โดยปกติช่วงปลายฤดูทอง (เช่น หลังเทศกาล) มักมีความต้องการอ่อนลง แต่ในเดือนนี้กลับมีการเติบโตทั้ง m/m และ y/y.
• ปัจจัยสนับสนุน ได้แก่:
• ความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจและ ภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้นักลงทุนหันมาสถานะ “ปลอดภัย” เช่น ทองคำมากขึ้น.
• ราคาทองที่ปรับตัวสูงต่อเนื่อง และการซื้อขายผ่าน ETF และฟิวเจอร์สซึ่งสะท้อนความคึกคักของตลาด.
• ปัจจัยที่อาจกดดัน:
• การเปลี่ยนแปลงระบบภาษี VAT ในจีน: มีการปรับ VAT สำหรับทองรูปพรรณซึ่งอาจกดดันความต้องการในภาคเครื่องประดับ.
• ความอ่อนไหวของผู้บริโภคจีนต่อราคาทอง: แม้ราคาสูงขึ้นแล้ว แต่ผู้บริโภคอาจเริ่มระมัดระวังการซื้อ.
⸻
✅ ผลกระทบที่อาจเกี่ยวข้องกับตลาดไทย / ร้านทอง
• หากตลาดจีนมีความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติ → อาจส่งผลต่อราคาโลกและราคาทองในไทยให้สูงขึ้นตามไปด้วย.
• สำหรับธุรกิจร้านทองหรือการจำนำทอง เช่นของคุณ → ควรเฝ้าราคาทองอย่างใกล้ชิด เพราะการเพิ่มขึ้นของราคาทองอาจส่งผลทั้งในด้านต้นทุนและแรงกดดันด้านสภาพคล่อง.
• หากทองคำในจีนกลายเป็นสินทรัพย์ลงทุนมากขึ้น (ผ่าน ETF หรือฟิวเจอร์ส) → อาจมีโอกาสที่นักลงทุนสากลจะถือครองทองคำเพิ่ม → อาจส่งผลต่อความผันผวนของราคาและสภาพตลาด
#วิเครา#วิเคราะห์ทองคําท#ทอง้#ทองแท้า#ทองคําวันนี้
ในช่วงปลายปี 2025 การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในตลาดจีนที่สะท้อนจากดัชนี LBMA Gold Price PM และ SHAUPM เพิ่มขึ้นเกือบ 5% ในเดือนเดียว ถือเป็นสัญญาณที่โดดเด่นและแตกต่างจากฤดูกาลปกติ ซึ่งตามปกติช่วงนี้จะเป็นช่วงที่ความต้องการทองคำลดลง แต่ข้อมูลจริงกลับแสดงถึงภาวะตลาดที่แข็งแกร่งผิดปกติ โดยเฉพาะการถอนทองคำจากตลาด Shanghai Gold Exchange (SGE) ที่สูงถึง 124 ตัน สะท้อนถึงปริมาณความต้องการทองคำในจีนที่แรงขึ้นอย่างชัดเจน นอกจากปัจจัยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่หนุนการลงทุนในทองคำให้มากขึ้นแล้ว การไหลเข้าสินทรัพย์ทองคำผ่านกองทุน ETF และการซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ก็สะท้อนความคึกคักของตลาดในช่วงนี้ ซึ่งกองทุน ETF ทองคำในจีนมีเงินไหลเข้าราว 32 พันล้านหยวนในเดือนตุลาคมโดยถือครองทองคำเพิ่มอีก 33 ตัน ขณะที่ปริมาณซื้อขายฟิวเจอร์สในตลาด SHFE เพิ่มขึ้นราว 64% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า นับเป็นการสร้างความมั่นใจต่อนักลงทุนทั้งภายในและต่างประเทศ นอกจากนี้ ธนาคารกลางจีน (PBoC) ก็ยังคงเพิ่มปริมาณทองคำในสำรองอย่างต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 12 ปัจจุบันถือครองทองคำถึงกว่า 2,304.5 ตัน คิดเป็นสัดส่วนทองคำสูงขึ้นเป็น 8% ของสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งช่วยสร้างฐานความมั่นคงให้กับตลาดทองคำและคุมความผันผวนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยที่อาจกดดันตลาดทองคำจีน เช่น การเปลี่ยนแปลงระบบภาษี VAT สำหรับทองรูปพรรณที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดเครื่องประดับทองคำ รวมถึงความระมัดระวังของผู้บริโภคที่เผชิญราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นเรื่อยๆ ด้วย สำหรับตลาดทองคำในประเทศไทยและร้านทองนั้น กระแสความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างผิดฤดูกาลในจีนอาจส่งผลให้ราคาทองคำโลกและราคาทองในไทยปรับตัวสูงขึ้นตามมา ร้านทองและธุรกิจสินเชื่อจำนำทองควรติดตามสถานการณ์ราคาทองอย่างใกล้ชิดเพื่อบริหารจัดการต้นทุนและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องได้อย่างเหมาะสม ทั้งนี้ หากทองคำในจีนกลายเป็นสินทรัพย์การลงทุนที่เติบโตขึ้นผ่านกองทุน ETF หรือฟิวเจอร์ส ก็จะเพิ่มโอกาสให้นักลงทุนระดับโลกเข้ามาถือครองทองคำมากขึ้น ซึ่งอาจก่อให้เกิดความผันผวนในตลาดทองคำและส่งผลต่อราคาทองคำในระยะสั้นถึงปานกลาง ดังนั้นการติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดทองคำจีนจึงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการในธุรกิจทองคำทุกระดับเพื่อเตรียมรับมือกับตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
