Net Present Value Calculation (NPV)
Net Present Value (NPV) is the calculation of the difference between the present value of all future cash flows, less the initial investment, to estimate the value of the project. Worth projects should have a positive NPV. 😎💚# excelsoezy # Excel # Exceltricks # exceltips # Lemon 8 Howtoo
เวลาเจอคำถามว่า “มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คืออะไร” ฉันจะอธิบายง่าย ๆ ว่า NPV คือการเอา “มูลค่าปัจจุบันของเงินที่จะได้/จ่ายในอนาคต” มารวมกัน แล้วหักด้วย “เงินลงทุนเริ่มต้น” เพื่อดูว่าโครงการคุ้มไหม ถ้า NPV > 0 แปลว่าโดยหลักการแล้วผลตอบแทนคุ้มกับอัตราผลตอบแทนที่เราคาดหวัง (อัตราคิดลด) แต่ถ้า NPV < 0 ก็มีแนวโน้มว่าไม่คุ้ม สูตร NPV ที่ควรรู้ (เขียนแบบมาตรฐาน) คือ NPV = Σ [CFt / (1+r)^t] (ตั้งแต่ t=1 ถึง n) + CF0 โดย CF0 มักเป็นเงินลงทุนเริ่มต้น (ตัวเลขติดลบ) และ r คืออัตราคิดลด/อัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง สิ่งที่ฉันมักเห็นคนพลาดเวลาใช้ “npv สูตร” คือสับสนเรื่องปีที่ 0 กับปีที่ 1 เพราะใน Excel ฟังก์ชัน NPV(rate, values) จะคิดลด “ตั้งแต่งวดที่ 1” ให้เราอัตโนมัติ ดังนั้นเงินลงทุนเริ่มต้นที่เกิด ณ เวลา 0 (CF0) ต้องเอาไปบวกเพิ่มทีหลัง ไม่ควรเอาไปรวมในช่วง values เดียวกัน ไม่งั้นจะกลายเป็นคิดลดผิดงวด ตัวอย่างแนวที่เจอบ่อยในงานประเมินโครงการ (คล้ายเคสเหมืองแร่ในรูป): - เงินลงทุนเริ่มต้น 140 ล้านบาท (CF0 = -140) - รายได้สุทธิปีที่ 1-10 ปีละ 34 ล้านบาท (CF1…CF10 = +34) - ปีที่ 11 มีค่าใช้จ่ายฟื้นฟูสภาพแวดล้อม 64 ล้านบาท (CF11 = -64) - อัตราคิดลด 20% ต่อปี วิธีทำใน Excel แบบเร็วที่ฉันใช้: 1) สร้างตารางกระแสเงินสดให้ชัด: ปีที่ 0 ถึง 11 แยกคอลัมน์/แถวให้เรียบร้อย (ช่วยลดโอกาสใส่ช่วงผิด) 2) ถ้าจะใช้ฟังก์ชัน NPV: - ใส่สูตรประมาณนี้: =NPV(rate, CF1:CF11) + CF0 เช่น =NPV(20%, ช่วงของ 34…และ -64) + (-140) ถ้าหน่วยเป็น “ล้านบาท” ก็จะได้ผลลัพธ์เป็น “ล้านบาท” เหมือนกัน (ค่อยคูณ 1,000,000 ทีหลังถ้าต้องการเป็นบาท) 3) ถ้าจะไล่คิด PV ทีละปีเพื่อเช็กความถูกต้อง: - ใช้ PV ในแต่ละงวด เช่น =PV(rate, t, 0, -CFt, 0) แล้ว SUM PV ทุกงวด + CF0 (หรือรวม CF0 เป็น PV ของปี 0 ซึ่งก็คือตัวมันเอง) ทริคเล็ก ๆ ที่ทำให้สูตรไม่พัง: - เช็กว่า rate เป็นเปอร์เซ็นต์จริง (20% ไม่ใช่ 20) - กระแสเงินสดรับเป็นบวก จ่ายเป็นลบ ให้สัญลักษณ์สอดคล้องกันทั้งตาราง - ถ้ามีรายการพิเศษงวดท้าย ๆ เช่น “ค่าฟื้นฟูสภาพแวดล้อมปีที่ 11” ให้แยกใส่คนละงวดชัด ๆ ไม่ไปรวมกับปีที่ 10 สุดท้าย เวลาอ่านผลลัพธ์ ฉันจะดู 2 อย่างคู่กัน: NPV เป็นบวก/ลบ และเทียบกับสมมติฐานที่ใช้ (อัตราคิดลด 20% สูงหรือต่ำไปไหม กระแสเงินสดแน่นอนแค่ไหน) เพราะ NPV เปลี่ยนได้มากถ้าเราเปลี่ยน rate นิดเดียว