จากประสบการณ์ติดตามข่าวสารตลาดทุนและเหตุการณ์ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลางมาหลายปี ผมเห็นว่าการตอบสนองของตลาดไม่ได้ขึ้นอยู่กับความรุนแรงของสงครามเพียงอย่างเดียว แต่ยังคำนึงถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเคลื่อนไหวของเงินทุนโลกอย่างใกล้ชิด เหตุการณ์ล่าสุดที่สหรัฐฯ เปิดฉากโจมตีอิหร่านรอบใหม่ ทำให้ราคาน้ำมัน WTI พุ่งสูงขึ้น เพราะผู้ลงทุนกังวลเรื่องเส้นทางขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะถูกกระทบ นอกจากนี้ เงินทุนยังไหลเข้าสู่ดอลลาร์และพันธบัตรเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) ปรับตัวสูงตามด้วย ขณะที่ทองคำที่เคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย เริ่มถูกกดดันโดยค่าเงินดอลลาร์และ Real Yield ที่เพิ่มขึ้น ในมุมมองส่วนตัว ผมแนะนำให้ผู้ลงทุนติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด เพราะสิ่งที่จะกำหนดทิศทางราคาทองคำและตลาดทุนโดยรวม คือ "ทิศทางของเงินทุนโลก" ว่าจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์และพันธบัตรมากแค่ไหน หรือจะกลับมาให้ความสำคัญกับทองคำอีกครั้ง ซึ่งมีผลเชิงกลยุทธ์ในระยะกลางและยาว โดยสิ่งที่ต้องจับตาต่อคือบทสรุปจากการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ เช่น เงินเฟ้อ CPI รวมไปถึงสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ หากเหตุการณ์ขยายวงความขัดแย้ง อาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นต่อเนื่องและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกลับมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์แข็งค่าต่อจนกดดันทองคำในระยะสั้น แต่ถ้าเกิดเจรจาหยุดยิงขึ้นจริง ความกังวลเรื่องพลังงานอาจคลี่คลาย ราคาน้ำมันลดลง ส่งผลให้ Bond Yield และดอลลาร์มีโอกาสผ่อนคลาย และสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นและคริปโตฟื้นตัว รวมถึงทองคำอาจได้รับแรงหนุนหากดอลลาร์และพันธบัตรอ่อนตัว ซึ่งสถานการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนควรมีความยืดหยุ่นและติดตามข้อมูลข่าวสารแบบเรียลไทม์เพื่อปรับพอร์ตตามสถานการณ์อย่างเหมาะสม ท้ายที่สุด การวางแผนการลงทุนในปี 2569 ควรยึดหลักการวิเคราะห์ภาพรวมของ Global Capital Flow มากกว่าการใช้สูตรเก่าสงครามเท่ากับทองขึ้น เพราะตลาดการเงินในปัจจุบันมีความซับซ้อนและเชื่อมโยงกับปัจจัยต่าง ๆ ทั้งราคาน้ำมัน ค่าเงินดอลลาร์ Bond Yield และนโยบายของ Fed อย่างใกล้ชิด