มาตรการตลาดหุ้นไทยชุดใหม่ เพิ่ม-ปรับ-ยกเลิก

หวังเพิ่มสภาพคล่องเพิ่มความเชื่อมั่น คาดเริ่มใช้ไตรมาส 3

นักลงทุนได้อะไร สรุปไว้ใน Post นี้

.

ตลาดหุ้นไทยในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมาเจอเรื่องราวที่ท้าทายมากมายในด้านการซื้อขายซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นผู้ลงทุน โดยเฉพาะในความกังวลปัญหา Short sell และ โปรแกรมเทรด HFT ที่ถูกกล่าวหาว่ากำลังทำลายตลาดหุ้นไทย

.

จนทำให้เกิดมาตรการยกระดับความเชื่อมั่นตลาดหุ้นขึ้น โดยมี 10 มาตรการ และเริ่มใช้มาตั้งแต่ปี 2567 แต่เมื่อเวลาผ่านไปหลายมาตรการต้องมีการทบทวนปรับปรุง

.

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีจุดมุ่งหมายให้ตลาดหุ้นไทยมีสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น และช่วยลดค่าใช้จ่ายของผู้ลงทุน รวมถึงปลดล็อกบางกฏเกณฑ์ที่ดูไม่สมเหตุสมผลออกไป

.

โดยตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้หารือกับสมาชิกบริษัทหลักทรัพย์ และบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน นักลงทุนสถาบันต่างประเทศ และนักลงทุนรายย่อย

.

เพื่อนำทุกความเห็นมาปรับปรุงมาตรการดูแลตลาดหุ้นไทยชุดใหม่ และเดินหน้าเปิดรับฟังความคิดเห็นนักลงทุน

.

โดยจะมีการเพิ่ม 2 มาตรการใหม่ ปรับปรุง 3 มาตรการเดิม และยกเลิก 3 มาตรการ 4 คงเดิม ที่อาจเป็นอุปสรรค

.

โดย Think plus investor ได้สรุปมาให้แล้ว

.

รู้จัก 2 มาตรการใหม่ ช่วยสร้างสภาพคล่อง

.

ตลาดหลักทรัพย์ฯ มีแนวคิดที่จะเพิ่ม 2 มาตรการใหม่ คือ การลดช่องว่างของการส่งคำสั่งการซื้อขาย และควบคุมการส่งคำสั่งที่ไม่พึงประสงค์

.

🟢1 มาตรการ Tick-size Reduction

.

ตลาดหลักทรัพย์ฯ มีแนวคิดในการปรับปรุงเพื่อให้มี Tick-size Reduction ของราคาหุ้น 5-50 บาทให้เหมาะสมมากขึ้น เพื่อให้แต่ละช่วงราคานั้นแคบลง และการส่งคำสั่งแบบ HFT ที่เดิมมักถูกมองว่ากินเทรดช่องเดียวเพื่อกำไรทำได้ยากขึ้น และช่วยให้นักลงทุนมีต้นทุนในการซื้อขายหุ้นลดลง ช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับหุ้น

.

🟢2 มาตรการ Extra charge on high OTR

.

มาตรการนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ โฟกัสไปที่นักลงทุนที่เน้นการส่งคำสั่งในปริมาณที่มาก โดยคาดหวังให้ไม่เกิดการส่งคำสั่งหลอกนักลงทุน หรือไม่พึงประสงค์ โดยเกณฑ์จะกำหนดให้ผู้ที่เข้าข่าย ข้อนี้จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้ตลาดหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น

.

2.1 ส่งคำสั่งด้วยความถี่มากกว่า 50 ครั้งต่อ active minute

.

2.2 มีสัดส่วนการส่งคำสั่งซื้อขายเมื่อเทียบกับรายการซื้อขายที่ได้รับการจับคู่ หรือ OTR มากกว่า 100 เท่า

.

หากเข้าทั้ง 2 ข้อจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมในส่วนเพิ่ม ออเดอร์ละ 0.15 บาท เฉพาะออเดอร์ที่เกินกว่า 30,000 รายการ/วัน แต่จะไม่เก็บกับมาร์เก็ตเมคเกอร์

.

🔧ปรับปรุง 3 มาตรการเดิมให้ "ฟิต"

.

ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะปรับปรุง 3 มาตรการเดิมที่มีอยู่ให้เหมาะสมกับสถานการณ์มากขึ้น โดยเฉพาะในฝั่งการดูแล Short sell เพราะที่ผ่านมาต้องยอมรับว่าการห้ามนั้นอาจมีผลกระทบกับตลาดมากเกินไป

.

1 ปรับเกณฑ์ Uptick Rule ใหม่ ไม่ใช้พร่ำเพรื่อ

.

ตลาดหลักทรัพย์ฯ เสนอแนวคิดใหม่ในการดูแล Short sell โดยจะยกเลิกเกณฑ์เดิมที่กำหนดให้ Short sell ต้องใช้ Uptick เท่านั้น

.

เกณฑ์ใหม่จะผ่อนให้การทำ Short sell เป็น Zero plus tick แทน แต่หากหุ้นใดมีราคาปิดลดลงตั้งแต่ 10% จากราคาปิดวันก่อนหน้า วันถัดไปหุ้นตัวนั้นจะถูกใช้มาตรการ Uptick

.

2 กำหนดกลุ่มหุ้นที่ Short sell ได้ให้แคบลง

.

ตลาดหลักทรัพย์เสนอให้หุ้นที่ทำการ Short sell ได้ต้องเป็นหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง และอยากลดความผันผวนในหุ้นขนาดกลางขนาดเล็ก โดยเสนอให้การ Short sell จะไม่สามารถทำได้ในหุ้นที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงใน ETF และ DW

.

ส่งผลให้จะมี 12 หุ้นขนาดกลาง-เล็ก ไม่สามารถ Short sell ได้ แต่ในกลุ่ม SET100 ยังสามารถทำได้เช่นเดิม

.

3 ปรับปรุง HFT ใหม่ เน้นดูแลพฤติกรรม

.

ที่ผ่านมาผู้ที่จะส่งคำสั่ง HFT นั้นต้องมาขออนุญาตกับตลาดหลักทรัพย์ฯ และต้องตั้งอุปกรณ์ไว้ที่อาคารตลาดหลักทรัพย์ฯ แต่ในการศึกษาของตลาดหลักทรัพย์ฯ กลับพบพฤติกรรมที่น่าสนใจ

.

โดยพบว่ามีการส่งคำสั่งที่เข้าข่าย HFT ในนักลงทุนหลายกลุ่ม รวมถึงนักลงทุนรายบุคคลด้วย ทำให้ตลาดหลักทรัพย์ฯ มองว่าการเรียกให้มาลงทะเบียนจะเป็นวิธีการที่แคบเกินไป

.

ซึ่งหลังจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะใช้วิธีการตรวจสอบแบบดูพฤติกรรมการซื้อขาย หรือ post-audit หากมีพฤติกรรมที่เข้าข่ายตามข้อกำหนด ก็จะถูกนับเป็น HFT ทันที

.

🟢4 มาตรการเดินหน้าต่อ

.

นอกจากมาตรการใหม่และปรับปรุง ยังมีอีก 4 มาตรการเดิมที่ทำหน้าที่ได้ดีอยู่แล้ว ยังคงได้ทำหน้าที่ต่อ

ได้แก่

.

⭕Auction มาตรการกำกับการซื้อขาย เมื่อหุ้นเข้าสู่ Level 2 และ 3

⭕Auto Pause หยุดการซื้อขายรายหุ้นเมื่อเกิดออเดอร์ผิดปกติ

⭕เปิดเผยชื่อลูกค้าที่ส่งคำสั่งไม่เหมาะสมแก่ บริษัทหลักทรัพย์ทุกราย

⭕Access Eqallzation ยังคงเดิม

อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์จะยกเลิก 3 มาตรการที่เข้มงวดเกินไป หรืออาจส่งผลข้างเคียงที่ไม่พึงประสงค์ ได้แก่

.

🚫1 ยกเลิก dynamic price band เนื่องจากมีผลกระทบกับหุ้นสภาพคล่องต่ำ

🚫2 ยกเลิกการจำกัดการใช้ HFT จากเดิมที่ให้เทรดได้ในบางกลุ่ม ให้สามารถทำได้ในทุกหุ้น เนื่องจากมี Short sell eligible stocks ช่วยควบคุมอยู่แล้ว

🚫3 ยกเลิก minimum resting time

.

อย่างไรก็ตาม การรับฟังความคิดเห็นการปรับปรุงมาตรการเพื่อยกระดับความเชื่อมั่นนั้นจะเปิดรับฟังความคิดเห็นระหว่างวันที่ 13 - 29 พ.ค. โดยหลังจากนั้นจะนำความคิดเห็นมาปรับปรุง และเสนอต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ หรือ ก.ล.ต. พิจารณา

.

และคาดว่าจะเริ่มบังคับใช้ได้ในไตรมาส 3 ของปีนี้

.

ทั้งนี้ คุณอัสสเดช คงสิริ กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ชี้ว่า การปรับปรุงครั้งนี้เชื่อว่าจะช่วยให้เกิดสภาพคล่องในตลาดหุ้นไทยมากขึ้น โดยจะมาจากหลายส่วน ทั้งการปรับขนาดของ Tick-size ที่นอกจากจะช่วยลดต้นทุนการซื้อขายให้กับนักลงทุนแล้ว

.

ยังมีผลดีที่จะช่วยแก้ปัญหาการเทรดแบบ HFT ด้วย ซึ่งการปรับเกณฑ์ดังกล่าวก็สอดคล้องกับมุมมองของต่างชาติ อย่าง OECD ที่มองว่า สเปรดของตลาดหุ้นไทยเมื่อเทียบกับหุ้นเพื่อนบ้านกว้างเกินไป และอาจไม่เหมาะสม

.

ภายหลังจากการปรับเกณฑ์ครั้งนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะบังคับใช้และจะไม่มีการปรับเกณฑ์ไปอีก 18 เดือน เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับผู้ลงทุนทั้งในไทยและต่างประเทศ

.

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนสามารถแสดงความคิดเห็นถึงการปรับเกณฑ์ครั้งนี้ โดยสามารถคลิกลิงก์ที่ Comment ด้านล่าง เพื่อช่วยกันสร้างตลาดหุ้นไทยให้น่าสนใจลงทุนในระยะยาว

.

#หุ้น #ลงทุน #tpinvestor #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น