急落銘柄を見ていると、「割安に見えるから買う」だけだと踏まれやすい局面が本当に多いです。私がチェックしているのは、①下落の“材料” ②需給（信用倍率など）③反転のサイン（テクニカル）④自分の買い方（エントリー分割と撤退ルール）の4つです。 まずサンリオのように業績が悪くないのに下がるケース。こういう時は「業績悪化」ではなく、地政学や対中不安などの“外部要因”＋「信用買い残が増えた後の投げ（持ち高解消）」が重なると下げが加速しがちです。私が意識するのは、信用倍率が高い状態で下げが続くと、下値で買った人が耐えられず売る“バケツリレー”になりやすい点。だから逆張りするなら、RSIが底ばいでも“株価が反転し始めた事実”を優先して、せめて直近の戻り高値を超える/出来高が戻るなど、ワンテンポ待つようにしています。 次に東京海上ホールディングスなどの金融株で「株価下落理由」を探すときは、金利・為替・損害率（保険）・政策/規制など、企業努力だけでは動かない要因も一緒に見ます。私は決算の数字だけでなく、会社計画の前提や、マーケット全体が“リスクオフ”に傾いているか（指数や先物の動き）もセットで確認します。 PTS（夜間取引）を見る派の方へ。PTSランキング（値下がり）や個別のPTS値は、材料直後の温度感を掴むのに便利ですが、出来高が薄いと価格が飛びやすいので「翌日の寄り付きでギャップが埋まるか」を私は重視しています。PTSで大きく下げた銘柄ほど、翌朝の気配と板で“投げが一巡したか”を確認してから触る方が安全でした。 「バフェットコードのスクリーニング」で私がよく使う条件は、①営業利益率の推移（落ちていないか）②自己資本比率③ROE/ROAのレンジ④配当性向（無理していないか）です。OCRにあったように、配当が高くても配当性向が高すぎると不安材料になりやすいので、“増配余力”があるかは別で見ています。 最後に、リート（REIT）が値下がりする原因。体感としては「金利上昇局面」「分配金の先行き不安」「公募増資の懸念」で売られやすいです。私は分配金予想を見るとき、利回りだけで飛びつかず、稼働率や借入金利の条件、NAVとの乖離まで確認して、買うならここも分割で入ります。 まとめると、急落局面は“理由の整理”よりも“需給の悪化が止まったか”が勝負です。私は、①材料が出尽くす ②信用の整理が進む ③チャートが反転する、の順番を待ってから、買うとしても小さく入って増やすようにしています。