🔶 Why isn't ON still running after VRT / NVTS? Or really, is the market overlooking something? 🔶
🔶 Why isn't ON still running after VRT / NVTS? Or is the market really overlooking something? 🔶
Many wonder why ON Semiconductor (ON) hasn't run after stocks like VRT, NVTS and other AI Power Group stocks, both at the AI Data Center stream is up and coming.
One reason is that the market has not yet seen ON as a full-body Data Center stock, because most of the company's revenue still comes from cars and the industry, with Q2 earning about $1.6 billion, and these two businesses together account for about 75%, while the AI Data Center business is still only a smaller part.
Although the company says that this year's AI Data Center is many times more likely to grow than the year before, compared to VRT, the proportion of business is still small.
But the interesting point is that ON is not in the same spot as VRT.
VRT highlights power and cooling systems for the Data Center, while ON has Power Semiconductor businesses like Silicon, SiC and GaN, another part of the power system that is inside the Data Center.
So the market also values ON as an AI-related Semiconductor stock rather than an AI Data Center stock.
🔶 But the point I'm really waiting for may be late 2027-2028. 🔶
As the Data Center starts to switch to the 800V power system, this may be the point where the market starts to review the value of ON because ON has more opportunities to play a role in the Power Semiconductor system.
Currently, the company's zip value per chip is about $15,000, but if technology and demand change with 800V systems, the value per chip could likely rise to about $115,000 by 2030.
As for the $7 billion Synaptics deal, I still think it's interesting, but on the other hand, it's complicating the ON story because the company is trying to expand its business beyond just the AI Data Center.
Therefore, the ON that is not running after the AI Power group right now does not necessarily mean that the investment concept is wrong, but may be more a matter of "time" and "revenue proportion."
The point where the market might actually start looking at the new ON is the day when AI Data Center revenue is so big that companies have to break out clearly; 800V systems start to make real revenue; and the proportion of car revenue is declining compared to new businesses.
If the day comes, ON may no longer be seen as just a traditional Semiconductor stock.
The question is... will the market start giving a new ON value first? Or after the revenue figures are already clear? 📈
⚠️ This article is an educational perspective, not an investment advice. Investors should study more information and risks before making a decision.
# Capital think page # ON # ONSemiconductor # ON stock # U.S. stocks
จากประสบการณ์ส่วนตัวในการติดตามตลาดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ Semiconductor ผมมองว่าการที่ ON Semiconductor ยังไม่วิ่งตามหุ้นในกลุ่ม AI Power เช่น VRT หรือ NVTS ไม่ใช่เรื่องผิดปกติแต่อย่างใด เพราะจุดแข็งของ ON ยังคงอยู่ที่ธุรกิจ Automotive และ Industrial ซึ่งเป็นกลุ่มรายได้หลักกว่า 75% ในปัจจุบัน สิ่งที่ผมติดตามเป็นพิเศษคือตลาด Data Center จะเริ่มเปลี่ยนมาใช้ระบบไฟฟ้าแรงดันสูงถึง 800V ภายในปี 2027-2028 ซึ่งน่าจะเป็นจังหวะสำคัญที่ทำให้ ON Semiconductor เข้าถึงโอกาสเติบโตในธุรกิจ Power Semiconductor มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เทคโนโลยี Si, SiC และ GaN ที่ ON มีพัฒนาอยู่นั้นเป็นส่วนประกอบสำคัญในระบบไฟฟ้าของ Data Center สมัยใหม่ การเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้มูลค่าซิปที่ ON ผลิตได้เพิ่มขึ้นจาก $15,000 เป็นประมาณ $115,000 ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นโอกาสที่ไม่น้อยเลยสำหรับนักลงทุนที่มองอนาคตในระยะยาว อีกทั้งดีลซื้อกิจการ Synaptics มูลค่าประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ ก็แสดงให้เห็นว่า ON Semiconductor กำลังเดินเกมขยายกลุ่มธุรกิจให้หลากหลายและแข็งแกร่งขึ้น ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ AI Data Center เท่านั้น จึงสรุปได้ว่า นักลงทุนที่อาจรู้สึกว่า ON ยังไม่วิ่งตามกลุ่ม AI Power อาจต้องปรับวิธีคิดโดยเน้นเวลาและสัดส่วนรายได้ที่เปลี่ยนแปลงมากกว่า เมื่อรายได้จาก AI Data Center ขยายตัวชัดเจนและสัดส่วนธุรกิจเก่าในกลุ่มรถยนต์ลดลง ตลาดจึงจะเริ่มประเมินมูลค่า ON ใหม่อย่างจริงจัง ในฐานะนักลงทุน ผมคิดว่าความอดทนและการติดตามแนวโน้มเทคโนโลยีระบบไฟฟ้าใน Data Center รวมถึงผลการดำเนินงานของ ON ในปีต่อๆ ไป จะช่วยเพิ่มความมั่นใจในการตัดสินใจลงทุนได้มากขึ้นครับ