การหาค่า Internal Rate of Return (IRR)

ถ้าใครเสิร์ช “สูตร IRR” แล้วงงว่าต้องใส่เลขอะไรลงไปใน Excel ถึงจะได้คำตอบที่ถูก อันนี้เป็นวิธีที่ฉันใช้จริง (และเจอบ่อยว่าเพื่อนๆ พลาดตรงนี้) 1) หลักของ IRR ที่ควรรู้ก่อนกดสูตร IRR (Internal Rate of Return) คือ “อัตราผลตอบแทนต่อปี” ที่ทำให้ NPV = 0 พูดง่ายๆ คือเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันของเงินรับ-จ่ายในอนาคตหักลบกันแล้วเหลือศูนย์ 2) รูปแบบตาราง Cash Flow ที่ถูกต้อง ฉันมักจัดเป็น 2 คอลัมน์ Time และ Value - Now (วันนี้/ปี 0) = เงินลงทุนเริ่มต้น ให้ใส่เป็น “ติดลบ” เช่น -100000 - End of Year 1, 2, 3… = กระแสเงินสดรับ/จ่ายในแต่ละปี เช่น 30000, 40000, 50000 ทริคสำคัญ: ต้องมี “อย่างน้อย 1 ค่าเป็นลบ และ 1 ค่าเป็นบวก” ไม่งั้น IRR จะคำนวณไม่ได้/เพี้ยน 3) สูตร IRR ใน Excel ที่ใช้บ่อย - สูตรพื้นฐาน: =IRR(E8:E11) โดยช่วง E8:E11 คือชุดกระแสเงินสดทั้งหมด (เริ่มจาก Now ถึงปีสุดท้าย) - ถ้าค่าไม่ออกหรือออกแปลกๆ ให้ลองใส่ guess: =IRR(E8:E11,0.1) 0.1 คือเดาเริ่มต้น 10% (ปรับเป็น 0.05, 0.2 ได้ตามบริบท) 4) เช็กความถูกต้องด้วย NPV (วิธีที่ฉันใช้กันพลาด) หลังได้ IRR แล้ว ฉันจะเอาค่า IRR ไปลองคำนวณ NPV เพื่อดูว่าเข้าใกล้ 0 จริงไหม สูตรที่ใช้บ่อย (กระแสเงินสดปี 1 เป็นต้นไปอยู่ E9:E11, เงินลงทุนเริ่มต้นอยู่ E8): =NPV(E13,E9:E11)+E8 โดย E13 คืออัตรา (ใส่ค่า IRR ที่ได้) ผลลัพธ์ควรใกล้ 0 มากๆ เช่น -0.01 หรือ 0.02 ถือว่าโอเคจากการปัดเศษ 5) กรณี IRR มีหลายคำตอบ/สลับบวก-ลบหลายรอบ ถ้ากระแสเงินสดมีการ “เปลี่ยนเครื่องหมาย” หลายครั้ง (เช่น ลงทุนเพิ่มกลางทาง) IRR อาจมีหลายค่า ทำให้ Excel ให้คำตอบที่ไม่ตรงใจ ฉันจะแนะนำให้ - ลองเปลี่ยน guess หลายค่า - หรือใช้ Solver ให้ตั้งเป้า NPV = 0 6) ใช้ Solver หา IRR (ทางเลือกตอน IRR ดื้อ) แนวคิดคือ “ปรับอัตรา” ให้ NPV เป็น 0 - Set Objective: เซลล์ NPV - To: Value of 0 - By Changing Variable Cells: เซลล์อัตรา (Rate) - Method: GRG Nonlinear แล้วกด Solve จะได้ Rate ที่ทำให้ NPV = 0 ซึ่งก็คือ IRR ที่ต้องการ สรุปสั้นๆ: ถ้า Cash Flow จัดถูก (Now ติดลบ, ปีถัดไปเป็นรับ/จ่าย) สูตร =IRR(ช่วง) มักจบ แต่ฉันจะเช็กซ้ำด้วย =NPV(rate, ปี1:ปีN)+เงินลงทุนเสมอ เพื่อความมั่นใจว่า NPV ใกล้ศูนย์จริง